Дискуссии о аспектах и последствиях поспешной приватизации государственных долей в стратегических отраслях не утихает уже которую неделю. Экспертное сообщество единодушно в одном – при современной конъюнктуре рыка, государство может очень много потерять, как в финансовом, так и в социальном плане. «Российская газета» и деловой еженедельник «Компания» анализируют планы государства по приватизации крупной доли госсобственности – пакетов акций компаний топливно-энергетического комплекса (ТЭК).
Речь идет о так называемом «списке Шувалова»: еще до смены состава правительства вице-премьер Игорь Шувалов четко обозначил планы правительства в ближайшие годы продать часть госактивов, таких, как пакеты акций в «Русгидро», ФСК ЕЭС, «Сбербанк», «Роснано», АК «Алроса», «Роснефть», «Росзарубежнефть» и т.д. Впоследствии Минэкономразвития расширило список готовящихся к приватизации госкомпаний. Соответственно, какие-то предприятия были назначены по плану правительства к приватизации уже до конца текущего года.
Однако, и в этом сходятся аналитики РГ и «Компании», текущая конъюнктура мирового рынка не позволяет сейчас в полной мере выполнить цели, поставленные государством в вопросе приватизации. «Мне бы все-таки хотелось, чтобы мы и продали, если уж продавать, то за приличные деньги, и государство получило бы доход. Это первое. И второе - решили институциональные задачи с точки зрения реструктуризации экономики», - заявил по данному поводу Владимир Путин
Вслед за президентом схожие позиции выразили и другие специалисты рынка, занимающие кресла госчиновников. Стартовая цена госкомпаний должна быть не ниже цены их первичных размещений - так считает вице-премьер Игорь Сечин. «Но это может означать, что приватизации не будет в ближайшие несколько лет», цитирует «Компания» главу Сбербанка Германа Грефа.
«Успех приватизации зависит от текущего состояния фондового рынка, - отмечает аналитик ИК "Атон" Вячеслав Буньков в «Компании». - Для приватизации компаний требуется хорошая ликвидность, которой сейчас нет, а с начала года мы только и наблюдаем отток капитала из страны». По его мнению, в ближайшие два года ситуация на фондовых рынках не позволит проводить крупные публичные размещения.
О том же, практически, написал Путину и академик Руслан Гринберг, директор Института экономики РАН, которого цитирует «РГ»: «По моему глубокому убеждению, приватизация государственных долей в ключевых для страны компаниях ... носит идеологический характер и явно преждевременна в нынешних условиях мировой финансовой смуты... Эти предприятия и без того значительно недооценены по сравнению с зарубежными компаниями. Поэтому продажа госактивов сегодня может состояться только по заниженной цене».
Недооцененность активов – факт, подтверждающийся исследованиями рынка: российские компании сейчас недооценены по сравнению с зарубежными на 70%, отмечает «Компания». «По наиболее репрезентативному мультипликатору - EV/EBITDA (показатель, который сравнивает стоимость предприятия с его EBITDA) - ОАО "Русгидро" недооценено на 36%, "Интер РАО" - на 66%, ФСК - на 49%, МРСК - на 56%, а "Роснефть" - на 28%». – пишет издание.
«Продавать компании имеет смысл только по хорошей цене, - рассуждает в интервью «Компании» начальник аналитического департамента ИК "Универ Капитал" Дмитрий Александров. - Нельзя это делать только для покрытия дефицита. Подобная поспешность наложит соответствующий отпечаток на настроения покупателей. При прочих равных условиях и правильном позиционировании за несколько лет дисконт российских компаний можно сократить до 30%, а в некоторых секторах даже добиться премии».
По мнению большинства экспертов, чтобы приватизация компаний энергетической ортасли была успешной, необходимо повысить инвестиционную привлекательность страны в целом. Как отмечает «Компания», найти инвесторов для части продаваемых пакетов уже удалось. Так, в «Федеральную зерновую компанию» намерена вложиться группа «Сумма» Зиявутдина Магомедова, также вскоре будет реализован госпакет «Апатита». Однако, по мнению экспертов издания, приватизация предприятий энергетического сектора , а именно тех, что играют стратегическую роль или являются важнейшими донорами госбюджета, проходить пока не должна. «Компании, такие как "Русгидро", ФСК "ЕЭС", холдинг "МРСК" и "Роснефть", приватизироваться не должны, так как они играют значительную роль в экономике страны и их продажа способна привести к негативным последствиям», отмечает издание.
«Ускоренная приватизация может привести только к разбалансировке рынка: к росту тарифов и их диспропорциям по регионам», полагает директор департамента международной отчетности ФБК Аскольд Бирин, отмечая негативные тенденции для энергетического рынка. По его мнению, задача правительства - организация работы рынка по новым понятным правилам. Это позволит инвесторам строить долгосрочные прогнозы стоимости предприятий, пишет «Компания».
Поспешная приватизация госдолей в нефтяном и энергетическом секторе, опасаются эксперты РГ, в итоге может привести к повторению печального приватизационного сценария 90-х годов. «В 90-е годы страна уже прошла через поспешно проведенную приватизацию, которая отрицательно сказалась на благосостоянии миллионов людей. – цитирует издание академика Гринберга. - Считаю эту ошибку слишком дорогой, чтобы повторять ее вновь».
Сейчас надо создавать положительные прецеденты приватизации, чтобы компании не разочаровали инвесторов, а сама распродажа госактивов не вызвала недовольство населения, считают эксперты. «В 1990-е годы Россия уже прошла через залоговые аукционы и ваучерную приватизацию, резко отрицательно сказавшуюся на экономике и благосостоянии населения», отмечает «Компания».