Дефолта в России может и не быть: девальвация рубля замедленного действия

После дефолта рубль ослаб гораздо сильнее, чем за краткосрочный период во время кризиса 98-го года. Считается, что дефолт, объявленный российским правительством, отметился самой сильной девальвацией рубля. Это не совсем так.

К доллару наша валюта ослабла в 1998 году в 3,3 раза. А за последующие годы - еще более чем в 3,5 раза. Похоже, что нынешние власти извлекли из случившегося главный урок: девальвировать рубль можно, но только делать это нужно постепенно.

17 августа 1998 года правительство РФ объявило о введении комплекса направленных на нормализацию финансовой и бюджетной политики мер, которые по факту означали дефолт и девальвацию рубля. Потери российской банковской системы составили 100-150 млрд руб., объем ВВП снизился на 10%. Вклады населения в некоторых коммерческих банках снизились на 15% в рублевом исчислении, а в реальном выражении рухнули на 52%.

Девальвация российской валюты ожидаемо сказалась на инфляции. Почти сразу после дефолта в сентябре цены поднялись на 38%. По итогам 1998 года цены на товары и услуги выросли на 84%. Средняя стоимость 1 кг говядины до дефолта составляла 15,7 тыс. руб., а по итогам 1998 года средняя цена превысила 30 новых рублей за 1 кг. Сливочное масло за это время подорожало более чем в три раза: с 23,2 тыс. руб. до 64,4 руб.

С резкой девальвацией рубля и такой же инфляцией у россиян ассоциируется не только 1998 год, но и 2014-й, когда Центробанк отпустил рубль «в свободное плавание». Власти РФ, усвоив уроки дефолта, с того момента стараются менять макроэкономические пропорции гораздо медленнее, не допуская одномоментных потрясений.

За последние 22 года потребительские цены в среднем выросли в 16 раз. Эту динамику цен отражают данные Росстата по средней стоимости основных продуктов питания. К примеру, цены на говядину выросли за это время более чем в 11 раз, на сыры - в 10, а на сливочное масло - в 9,5 раза.

Эксперты Высшей школы экономики (ВШЭ) считают, что повторение дефолта августа 1998 года в настоящее время маловероятно:

«И в 1998-м, и в 2020-м российская и мировая экономика столкнулись с кризисом, в том числе со снижением цен на энергоносители. Но нынешняя экономическая ситуация существенно отличается от того, что было 22 года назад. Главные отличия - наличие у правительства и Центробанка значительных резервов и низкий уровень госдолга… Близкий дефолт не просматривается».

«Дефолт 1998 года характеризовался огромным внешним долгом и одновременным падением цен на нефть. Сейчас ситуация в экономике такова, что золотовалютные резервы покрывают не только государственный внешний долг, но и совокупный долг, и в глазах инвесторов Россия является первоклассным заемщиком», – рассказывает главный аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов.

По мнению эксперта, усиление санкций и даже возможный запрет на покупку российской нефти не приведут к дефолту, но могут обернуться очередной ползучей девальвацией рубля. Но и такой прогноз, как мы видим, для россиян тоже не может быть утешительным.