Российский фондовый рынок: осенний вальс на зеленом поле

Блаженное спокойствие, посетившее зазеленевший в августе российский фондовый рынок, продолжается в сентябре. За август и начало сентября индекс ММВБ вырос без малого на 5%, а РТС - почти на 8%. Да и как им было, не расти, если цена нефти марки Brent прибавила за это время более 9%.

Быки побросали свои повозки со страхами за судьбу еврозоны и не обременяют себя мыслями о безработице в США и замедлении темпов роста экономики Китая. Они устали бояться негатива и расслабленно вальсируют вокруг четырехмесячных максимумов биржевых индексов. Они неспешно обмениваются светскими новостями, повторяющимися день ото дня как круги вальса. О том, что сказали Драги, Меркель и Бернанке, и будут ли они что-нибудь делать во спасение бычьего стада от мирового экономического кризиса или еще подождут.

Российские быки с воодушевлением отреагировали на выступление главы Европейского центрального банка Марио Драги, который 6 сентября объявил о новой программе неограниченной скупки гособлигаций проблемных стран еврозоны на вторичном рынке, доходность по которым чрезмерно велика из-за заложенных в нее рисковых премий, вызванных опасениями за возможный развал еврозоны. Скупка этих облигаций на более справедливых, по мнению ЕЦБ, условиях поможет снизить нагрузку на обслуживание государственного долга таким странам как Италия и Испания.

Глава ЕЦБ подчеркнул, что запуск новой программы неограниченной скупки гособлигаций стран еврозоны зависит от запуска Европейского стабилизационного механизма (ESM) и официальных обращений стран-должников за финансовой помощью.

Быкам нравится такой сценарий, причем не только российским. Резко идут в гору фондовые рынки США и Европы. Все это происходит на фоне усугубления экономического состояния стран Еврозоны и, отнюдь, не блестящих макроэкономических статданных, поступающих из-за океана.

Глава Бундесбанка Йенс Вайдман считает, что покупка гособлигаций ЕЦБ может стать своего рода наркотиком для экономики проблемных стран, а в долгосрочной перспективе эта программа только навредит экономике ЕС, а не спасет ее.

А неблагодарные итальянцы, и испанцы не хотят обращаться к ЕЦБ за финансовой помощью, считая это унизительным. Они как бы играют с ЕЦБ, кто первый струсит.

Да, Марио Драги с решимостью супермена пробивает новую программу решения долгового кризиса, пытается выступить в роли спасителя евро. Его усилия поддерживает канцлер ФРГ Ангела Меркель и Международный валютный фонд. Для борьбы с долговым кризисом в зоне евро на саммите глав ЕС 29 июня было принято решение о создании единого органа надзора в банковском секторе, работающего в тесном контакте с ЕЦБ.

 Это решение, кроме всего прочего, подразумевает использование средства Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) и Европейского стабилизационного механизма (ESM) для рекапитализации проблемных банков напрямую, в обход государства. Ранее планировалось, что единый орган банковского надзора начнет работать до конца текущего года. Ведь без него не смогут выполнять свои функции по оказанию финансовой помощи ни FTSF, ни ESM.

Но министр финансов Германии Вольфганг Шойбле сказал, что надзорного органа в банковском секторе еврозоны в этом году не будет. А Конституционный суд Германии вообще сомневается в легитимности всех вышеупомянутых организаций, особенно Европейского фонда стабильности. А без его согласия ни быть Марио Драги суперменом, система борьбы с европейским долговым кризисом не заработает, и все фондовые рынки враз обрушатся. Из леса вылезут злые, голодные медведи и порвут зарвавшееся бычье племя, окрасив зеленые просторы фондовых рынков в красный цвет.