Российский фондовый рынок и цены на нефть

С самого начала августа российский фондовый рынок, подстегиваемый резким ростом мировых цен на нефть, представлял собой идиллическое зеленое поле, на котором мирно паслось бычье стадо.

В прошлую пятницу обстановка изменилась. На рынке преобладали медведи, и биржевые индексы скорректировались вниз - ММВБ на 1%, а РТС – на 1,3%. При этом, набранные темпы роста позволяют российскому фондовому рынку оставаться в этом месяце в плюсе. Так, индекс ММВБ равен теперь 1441,59, а РТС – 1427,33 пункта, прибавив почти 2,5 % и 2,2%, соответственно. На фоне, подорожавшей на 8%, нефти марки Brent это немного. Цена на Brent достигла $113, и многих волнует вопрос: надолго ли, и в какую сторону она направится.

Международное энергетическое агентство (МЭА) считает, что международный рынок перенасыщен нефтью. Оно вновь снизило свой прогноз спроса на черное золото в текущем и следующем году. Причем если раньше, по его мнению, причины снижения спроса были обусловлены проблемами еврозоны, то теперь к ним добавились негативные прогнозы по экономическому росту США на 0,3% и Китая на 0.4%.

По оценке ОПЕК, уровень спроса на нефть не снизился, что и было зафиксировано в месячном отчете в виде прогноза на его незначительное увеличение в 2012-2013 годах. ОПЕК приводит данные об июльском росте спроса на нефть у основных потребителей, кроме еврозоны. В качестве лидеров спроса называются США, Япония, лишившаяся части своей атомной энергетики, и Индия, где после масштабных сбоев в системе электроснабжения потребовались дополнительные объемы дизельного топлива для генераторов.

Складские запасы нефти по данным ОПЕК и МЭА увеличиваются и должны достигнуть на конец года едва ли не рекордной величины за последнее десятилетие. А ведь это один из основных факторов, который должен побуждать цены на нефть снижаться. Почему же они вновь повысились в июле-августе более чем на 10%?

Как писали Аргументы.ру, на рост мировых цен на нефть влияет обострение иранского вопроса и отсутствие какого-либо прогресса в его решении. Новое расширение и ужесточение экономических санкций в отношении Ирана, инициируемое США, уже привело к снижению его нефтяного экспорта в июле. И то же время Саудовская Аравия, объявившая на весь мир, что считает цену на нефть марки Brent $100 за баррель справедливой, тихо умывает руки, снизив объем своих поставок. Теперь ее, надо полагать, больше устраивает $113.

Обострение военно-политической обстановки вокруг Ормузского пролива может добавить актуальности сценарию высоких цен на черное золото. Многие эксперты разделяют мнение, что риски уменьшения экспортных поставок иранской нефти и усугубления ситуации в районе Ормузского пролива уже заложены в текущие мировые цены на нефть. Этим и объясняется парадокс МЭА, когда нефти на рынке больше, чем требуется, закрома ОПЕК, США и Европы полны под завязку, а цены, вопреки всем законам экономики, растут, а не падают.

А ведь сегодняшние цены на черное золото не включают рисков полной блокады иранского экспорта и военного конфликта. В этом случае их уровень может подняться на 20-30%. К сожалению, геополитическая ситуация пока движется именно в этом направлении.

Международное энергетическое агентство прогнозирует, что иранский вопрос будет оказывать значительное давление на рынки во втором полугодии 2012 года, а 2013 году ожидается снижение цен на нефть.

Что касается российского фондового рынка, то он еще может быть и побыкует, но не долго. Стабилизация цен на нефть, в случае благоприятного развития событий, уложит его до конца месяца в боковой тренд.