Судя по всему, интрига по поводу бюджетных дискуссий в США себя исчерпала. Но постепенно всплывает новая. Прежде всего это продолжение европейской истории и истерия среди аналитиков и экономистов по поводу новой волны спада в мировой экономике.
Если все-таки искать причину текущей нестабильности на рынках, то можно в качестве аргумента привести ситуацию в американской экономике. Во-первых, не стоит забывать о недавних цифрах по ВВП США за I и II кварталы, которые оказались на редкость удручающими. Во-вторых (снова затрагивая указанную статистику), надо подчеркнуть самый низкий показатель потребительских расходов, в структуре ВВП начиная с 2009 года.
Этих фактов хватило, чтобы на рынке снова заговорили о возможности рецессии в Америке. На мой взгляд, подобный пессимизм немного преувеличен. Тем не менее есть шансы увидеть панические продажи на рынке акций и провал цен на сырьевые активы. Однако, как я уже отметил, разговоры о начале глобального спада в мировой экономике немного преувеличены. Во всяком случае, в отношении Китая.
Несмотря на недавнее снижение индекса производственной активности в Поднебесной, негативную тенденцию не подтверждает другой показатель оценки состояния экономики. Имеется в виду сектор услуг. По итогам июля, индекс деловой активности в секторе услуг продемонстрировал рост почти на 3 пункта. Индекс вырос до 59,6 пункта в июле (против 57 в июне), прервав таким образом снижение, которое наблюдалось три месяца. Компонент новых заказов в структуре индекса показал рост до 55,6 пункта, а показатель занятости вырос до рекордного значения в 56,5 пункта (+2,3 пункта по сравнению с июнем).
Индекс деловой активности сектора услуг рассчитывается на основе опроса среди менеджеров таких отраслей китайской экономики, как транспорт, коммерческая недвижимость, ритейл, технологии и другие отрасли, связанные с предоставлением услуг. При этом сектор услуг в Китае генерирует до 40% всех рабочих мест, а доля этого сектора в структуре ВВП страны постоянно увеличивается. Можно принять во внимание, что умеренный оптимизм, который выражают менеджеры компаний, связанных с предоставлением услуг, указывает на продолжение потребительской активности в экономике. Очень важным моментом является и продолжение роста доходов работников в этой сфере китайской экономики.
С одной стороны, это сохраняет риски дальнейшего роста инфляции в стране, но в то же время стимулирует развитие других отраслей экономики, что постепенно понижает уязвимость Китая от экспорта. А значит, формирует условия для дальнейшего укрепления курса юаня без значительного ущерба для экономики. Очень важно отметить, что усиление курса юаня поможет ограничить ценовое давление, и это аргумент для Народного банка Китая.