Основные события, происходящие сейчас на мировых рынках, связаны с одной, но очень важной темой. Это упорные слухи о ревальвации китайского юаня.
В середине апреля Минфин США опубликует традиционный доклад о состоянии валютных режимов в тех странах, которые активно торгуют с Америкой. Уже несколько лет американцы требуют от Китая укрепить свою валюту, аргументируя это тем, что юань существенно недооценен по отношению к доллару.
Обычно, когда США обвиняют ту или иную страну в завышении своей валюты, это должно быть сделано официально, то есть со стороны Минфина. В этом случае против такой страны тут же вводятся торговые санкции в виде повышения импортных тарифов. Но каждый год, в преддверии доклада Минфина, между Пекином и Вашингтоном начинается словесная перебранка. Американская сторона (обычно самые активные в этом плане местные законодатели) угрожает ввести санкции, а Китай в ответ грозится начать распродажу американских облигаций и обрушить доллар. Тем не менее все эти годы все заканчивалось вполне мирно. Китайцы обещали подумать над изменением своего валютного режима, а американцы делали вид, что верят этим обещаниям. В итоге все оставались при своих. Китай покупал облигации США и копил доллары, что вполне устраивало американцев. Однако на этот раз все иначе.
Для затыкания бюджетной дыры Минфин США выпустил слишком много облигаций, и в данной ситуации ни у Китая, ни у остальных просто не хватит денег, чтобы поддерживать эту конструкцию. Поэтому Америке необходимо как можно быстрее привлечь дополнительные доходы, а сделать это за счет резкого увеличения экспорта. По крайней мере вашингтонские политики уверены в том, что ослабление доллара к юаню создаст дополнительные преимущества экспортерам и к тому же позволит увеличить количество рабочих мест.
Китайцы, естественно, отчаянно сопротивляются, отрицая все обвинения в заниженном курсе, и оправдываются тем, что ситуация в экономике Поднебесной сейчас очень неустойчивая. Зависимость от внешнего спроса (в первую очередь со стороны США) по-прежнему очень велика. Однако китайцы прекрасно понимают, что в год, когда в США проходят выборы в Конгресс, давление будет только расти. А начинать сейчас торговую войну с Америкой явно не в интересах Китая. Судя по всему, на уступки пойти придется. Но при этом желательно «сохранить лицо» и извлечь выгоду. Обсуждается несколько вариантов.
Народный банк Китая может расширить допустимый коридор колебаний юаня (сейчас 0,5% в день). То есть де-факто изменить валютный режим, что позволит в свою очередь уже администрации в Вашингтоне (президент Обама сейчас тоже явно не заинтересован в торговой войне с Китаем) защитить китайцев от нападок своих законодателей. Дескать, Китай уже что-то начал делать. Но у Китая есть еще один сценарий.
Центробанк страны может объявить о переходе на мультивалютную корзину. То есть фактически отказаться от привязки к доллару, но сохраняя контроль над валютным курсом. Подобный валютный режим существует в Сингапуре, при этом структура мультивалютной корзины не раскрывается, что позволяет устанавливать выгодные обменные курсы против доллара или евро.