Президент США Дональд Трамп заявил, что потребует от Европы возместить прежнюю американскую военную помощь Украине. Угроза выставить союзникам счет задним числом совпала с увеличением выкупа казначейских облигаций Минфином США. Вашингтон ищет способы обслуживать растущий долг, одновременно добиваясь оплаты своих внешних обязательств чужими бюджетами.
На 9 сентября назначен выкуп бумаг объемом до $12,5 млрд с оставшимся сроком обращения от 1 месяца до 2 лет. Эта операция регулирует денежные остатки казначейства. Отдельно Минфин увеличил покупки долгосрочных выпусков для поддержания их ликвидности. После выкупа старых бумаг государству по-прежнему приходится занимать на дефицит. По февральскому прогнозу Бюджетного управления Конгресса, в 2026 году он составит $1,9 трлн.
Долговая нагрузка воспроизводится при каждом рефинансировании. Старые выпуски с низкими ставками погашаются, новые требуют повышенных процентных платежей. Бюджетное управление прогнозировало чистые расходы на проценты около $1 трлн в 2026 году и $2,1 трлн в 2036-м. Перенос помощи союзникам на их собственное финансирование позволяет американской администрации уменьшать потребность в новых расходах, сохраняя заказы своему оборонному производству.
Политическое обоснование подготовили заранее. В апреле 2025 года Стивен Миран, тогда глава Совета экономических консультантов Белого дома, предложил иностранным государствам оплачивать американскую защиту закупками вооружений и даже перечислениями казначейству. Требование оплаты встроено в отношения военного покровительства. Европейским правительствам приходится обсуждать американские финансовые претензии, сохраняя потребность в поставках из США.
Оплата новых заказов союзниками уже организована. По сообщению генерального секретаря НАТО Марка Рютте от 8 сентября, за год на американское оружие для Украины через PURL и межправительственные продажи выделено свыше $10 млрд. Программа PURL предусматривает поставки из США за счет союзников. В общую сумму входят $3,5 млрд из кредитной поддержки ЕС. Американская продукция продолжает поступать получателю с европейским источником финансирования.
Европейские институты привлекают эти средства в долг. Программа поддержки Украины предусматривает до €90 млрд на 2026–2027 годы, из которых €60 млрд предназначены для оборонных нужд. Заем размещается на рынках капитала под обеспечение бюджета ЕС. Статья 22 регламента 2026/467 позволяет оплачивать проценты и сопутствующие расходы европейскими бюджетными средствами в рамках ежегодных ассигнований. При оплате американского заказа заемными средствами участвующие страны ЕС принимают длительное обязательство обслуживать долг.
Возможность вернуть основной заем привязана, прежде всего, к получению Украиной российских репараций. До этого кредиторы ЕС сохраняют право на платежи по выпущенным европейским облигациям. Брюссель принимает на себя несовпадение сроков: деньги поставщику нужны сейчас, поступления от Киева зависят от будущего урегулирования. Американскому продавцу такой риск передавать не требуется.
Отказаться от закупок мешает нехватка быстродоступного оружия. Правила европейского кредита допускают приобретение продукции третьих стран при срочной потребности, которую местные поставщики закрыть не могут. Украина использует финансирование ЕС для ракет Patriot, причем основная часть — примерно 1000 законтрактованных ракет — ожидается в последующие годы. Срочные заявки приходится обеспечивать также из запасов союзников, которым потребуется пополнение.
Европа может получить основной бюджетный удар от последовательного расширения такого порядка: оплачивать текущие американские поставки, занимать на них и столкнуться с требованием компенсировать прошлую помощь. Оплата союзниками позволяет Трампу обходиться без соответствующего американского ассигнования. Для Европы выпущенный под этот счет долг сохраняется даже после расходования вооружений, а прекращение войны само по себе не обеспечивает его погашения.
